皇后像广场原名中央广场,随著1880年代的填海而产生,原本是一块空地。1897年,为纪念英国女皇维多利亚60周年的庆典,香港政府铸造了一座女皇的铜像,并安置于中央广场,而广场亦改名为皇后像广场。称为皇后像而不是女皇像,是因为早年香港一律将女皇误以为是皇后,例如皇后大道。

　　早期广场为草地,中央有一条获利街贯穿。1906年,为表扬身为汇丰银行总经理的银行家昃臣对香港经济的贡献,亦把他的铜像安放至皇后像广场。1923年,广场旁竖立了一座抗战胜利纪念碑,以纪念在第一次世界大战中阵亡的英军。当时广场还有英皇爱德华七世及皇后雅丽珊、英皇乔治五世及其皇后玛丽的铜像。

　　香港日治时期,皇后像广场中的女皇铜像被日军运往日本,准备熔掉成为制造武器的原料。原址则竖立了一个石碑,宣告香港已经被日本占领。第二次世界大战结束后,女皇铜像获得归还,但放置铜像的位置于1940年代末期计划进行遮打道的扩阔工程。适逢位于铜锣湾的维多利亚公园于1951年开始兴建,女皇铜像改为放置于公园内,而公园亦以“维多利亚”来命名。而原址则只剩下昃臣的铜像。由于皇后像广场的英文名称是Statue Square,直译为“铜像广场”,因此很多外地人士误以为皇后像广场是因昃臣的铜像而得名。